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【导语】10月28日，上汽集团旗下享道出行向港交所提交上市申请，中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。作为全场景智慧出行平台(tái)，其(qí)营(yíng)收(shōu)稳(wěn)健(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)、亏(kuī)损(sǔn)收(shōu)窄(zhǎi)、毛(máo)利(lì)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)，核(hé)心(xīn)业(yè)务(wu)为(wèi)网(wǎng)约(yuē)车(chē)与(yǔ)企(qǐ)业(yè)出(chū)行(xíng)服(fú)务(wu)。背(bèi)靠(kào)上(shàng)汽(qì)，阿(ā)里(lǐ)、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)等(děng)为(wèi)股(gǔ)东(dōng)。享(xiǎng)道(dào)出(chū)行(xíng)押(yā)注(zhù)Robotaxi，是(shì)国(guó)内(nèi)首(shǒu)个(gè)车(chē)企(qǐ)背(bèi)景(jǐng)L4级运营平台，已获多项运营资质，预计2025年底实现上海首批完全无人驾驶运营。

上汽集团旗下的网约车平台享道开启IPO进程。

10月28日，据港交所官网，享道出行(上海)科技股份有限公司（下称“享道出行”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、国泰君安国际。

据介绍，享道出行为中国全场景智慧出行平台。依托上汽集团等股东方强大资源赋能，享道出行构建了覆盖个人出行、企业出行和未来出行的“全场景智慧出行综合体”，形成了独特的协同效应与差异化竞争力。

据招股书，享道出行近年来收入稳健增长，盈利能力正逐步改善。该公司重点押注Robotaxi（自动驾驶出租车）商业化落地，招股书显示，IPO募集资金的重要部分用于自动驾驶技术的研发及Robotaxi服务的商业化推广。

营收稳定增长、亏损逐步收窄

招股书显示，享道出行在2022年、2023年及2024年分别实现营业收入47.29亿元、57.18亿元及63.95亿元；尽管收入增长，但该公司仍处于亏损状态，2022年、2023年及2024年，公司的净亏损分别为78.15亿元、60.39亿元及40.72亿元。

2025年上半年，享道出行实现营业收入30.13亿元，与2024年同期的30.99亿元基本持平；净亏损为11.47亿元，较2024年同期的21.21亿元亏损有所收窄。

值得一提的是，该公司毛利率呈上升趋势，2022年至2024年分别为1%、6.6%、7%。2025年上半年，享道出行的毛利率达到11.3%。招股书显示，这主要得益于网约车服务毛利率的提升及车辆租赁服务效率的改善。

为享道出行贡献最多营收的主要有网约车服务和车辆租赁服务。

网约车服务是享道出行的核心业务板块，2024年贡献收入49.91亿元，占总收入的78%。弗若斯特沙利文报告称，按2024年交易总额（GTV）计，享道出行在中国网约车平台中排名第五；在上海市，按完单量计排名第二。

招股书介绍，截至2025年6月30日，享道出行的网约车服务已覆盖中国85个城市，注册司机数量约106.2万名。2024年，实现日均订单超过60万单，GTV超55亿元。

贡献营收的另一主要业务为车辆租赁服务，该业务主要面向企业客户。招股书显示，该业务2024年收入为10.84亿元。按GTV计，享道出行在中国企业出行服务行业排名第二，在长三角地区排名首位。

背靠上汽，阿里、宁德时代、Momenta为股东

上汽是享道出行的主要股东及控股股东之一。

招股书显示，于最后实际可行日期，上海汽车工业（集团）有限公司（下称“上汽总公司”）直接或间接一共持有享道出行约75.37%的股份，其中上汽总公司直接持有6.43%股份，通过常州赛可持有68.94%的股份。

招股书介绍，2018年4月3日，公司前身上海赛可出行科技服务有限公司正式成立。此后，享道出行已经完成三轮融资。其中A轮获得阿里巴巴、宁德时代投资，B轮获得Momenta、高德投资，C轮融资中，除上汽方面外，另外3家投资人也均有上海国资背景。

今年下半年，享道出行减资及改制为股份有限公司。2025年7月14日，公司股东决议将注册资本由41.06亿元减至3.5亿元。2025年9月8日，公司股东再次通过决议，批准公司由有限责任公司改制为股份有限公司。

改制后，常州赛可持股68.94%，上汽总公司持股 6.43%，天津高行（由阿里巴巴控股）持股 6.47%，苏州初速度（Momenta）持股 5.29%，上海仪享(xiǎng)持股 5.21%，嘉定汽车城持股 2.57%，光启汇产持股 2.57%，问鼎投资（宁德时代全资子公司）持股 1.86%，上海旗赛（员工持股平台）持股 0.66%。

上汽总公司旗下上市公司上汽集团（600104）既是享道出行的五大客户之一，同时又是五大供应商之一。2022年到2024年以及2025年上半年，来自上汽集团的收入占总收入分别为3.6%、1.7%、1.1%及1%；2021年至2023年，享道出行向上汽集团采购额占总比分别为12.2%、5.1%、6.4%。

国内首个车企背景L4级Robotaxi运营平台

享道出行认(rèn)为(wèi)Robotaxi未(wèi)来(lái)将(jiāng)有(yǒu)巨(jù)大(dà)商(shāng)业(yè)潜(qián)力(lì)，其(qí)将(jiāng)自(zì)动(dòng)驾(jià)驶(shǐ)研(yán)发(fā)及(jí)Robotaxi运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wu)视(shì)为(wèi)未(wèi)来(lái)的(de)战(zhàn)略(è)支(zhī)点(diǎn)。

根据弗若斯特沙利文数据，享道出行是国内首个具备车企背景的L4级Robotaxi运营平台，在Robotaxi商(shāng)业(yè)化(huà)与规模化探索领域处于行业领先水平。

在Robotaxi运(yùn)营(yíng)初(chū)期(qī)，享(xiǎng)道(dào)出(chū)行(xíng)采用(yòng)与(yǔ)传(chuán)统(tǒng)网(wǎng)约(yuē)车(chē)混(hùn)合(hé)运(yùn)管(guǎn)的(de)模(mó)式(shì)，以(yǐ)加(jiā)速(sù)自(zì)动(dòng)驾(jià)驶(shǐ)技(jì)术(shù)的(de)成(chéng)熟(shú)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)普(pǔ)及(jí)。通(tōng)过(guò)在(zài)旗下享道出行平台进行智能调度，为乘客提供了更便捷的Robotaxi体验途径。

此外，Robotaxi在实际运营过程中处理的、来自真实用户的多样化出行需求及场景数据，为算法的持续训练与迭代优化提供了有力支撑。这种海量实时反馈与复杂场景历练，大幅提升了系统在感知、决策与控制层(céng)面(miàn)的(de)可(kě)靠(kào)性(xìng)、安(ān)全性(xìng)与(yǔ)适(shì)应(yīng)性(xìng)，推(tuī)动(dòng)Robotaxi技(jì)术(shù)快(kuài)速(sù)成(chéng)熟(shú)并(bìng)加(jiā)速(sù)商(shāng)业(yè)化(huà)落(luò)地(de)。

享(xiǎng)道(dào)出(chū)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)具(jù)备(bèi)合(hé)规(guī)开(kāi)展(zhǎn)高(gāo)阶(jiē)自(zì)动(dòng)驾(jià)驶(shǐ)运(yùn)营(yíng)的(de)核(hé)心(xīn)资质。招股书介绍，享道出行于2021年(nián)12月(yuè)率先在上海市开启Robotaxi试运行；于2024年6月成为全国仅9家进入智能网联汽车（L3/L4级）准入和上路通行试点的联合体之一；今年7月，享道出行获得上海首批无驾驶人示范运营牌照。

享道出行预计，将于2025年底实现上海首批车内无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营；未来将以试点经验为基础，联合合作伙伴逐步向人员密集的核心城区拓展，计划到2027年实现Robotaxi在国内多个城市的规模化商业运营。